本周(zhōu)，沪综(zōng)指3400点关口之前虚晃一枪，以连跌6天的逼(bī)空形态洗盘(pán)，兔年收(shōu)益(yì)消耗(hào)殆尽。乐观来看(kàn)，A股下行更(gèng)多是受(shòu)中(zhōng)概股拖(tuō)累，后市下跌空间(jiān)不(bù)大。

　　中(zhōng)概股下跌拖累A股急(jí)挫(cuò)

　　截至(zhì)周四，兔年股市走过(guò)3个月行(xíng)程，期间沪指仅上(shàng)涨(zhǎng)0.65％，似有“兔子尾(wěi)巴(bā)长不了”之叹。其(qí)实(shí)，4月下旬行(xíng)情看似疾风骤雨，大盘(pán)较4月18日(rì)峰值仅缩水(shuǐ)约(yuē)3％，上行通道仍在。

　　A股缘何急(jí)跌(diē)？或(huò)是外围股市下(xià)跌的风险输入。作为同(tóng)股同(tóng)权的两地上市指(zhǐ)数，恒生AH股A指数和H指数兔年涨幅分别为1.7％和(hé)-0.7％，A股更胜(shèng)一(yī)筹。StockQ全球股市排行榜数据显示(shì)，截至周四，香港中(zhōng)企指数和恒生指数过去3个月表现为(wèi)全球垫底，分别下跌14.1％和12.6％。纳斯达(dá)克中国金龙指数周(zhōu)二(èr)盘中低位(wèi)较(jiào)2月(yuè)峰值缩(suō)水24.7％。

　　中概股表现(xiàn)低(dī)迷，主(zhǔ)因(yīn)是美联(lián)储加(jiā)息在即(jí)，市场避险情绪(xù)上升(shēng)，国际资金(jīn)从(cóng)新兴市场(chǎng)撤离。瑞士瑞(ruì)联银行日(rì)前将中国(guó)股票评(píng)级(jí)从高配下调(diào)为(wèi)中性。从宏观面看(kàn)，今年(nián)首季，美国GDP年化环比(bǐ)增长1.1％，较(jiào)上季放缓1.5个百分点。剔除食品和能源的核心PCE物价指数首季上(shàng)升4.9％，去(qù)年(nián)四季度为4.4％。两大数(shù)据(jù)预示着美国滞胀隐忧未(wèi)减，加息势在必行。英为财(cái)情的美联储利率观(guān)测器最新数据显示，5月4日加息(xī)25个基点至5％~5.25％的概率是85.3％。

　　当滞胀风险显现，美国对策是：以1930年大(dà)萧条以来(lái)最快速(sù)度紧(jǐn)缩货币(bì)供应。美国(guó)3月(yuè)M2货(huò)币供应量(liàng)（未(wèi)经(jīng)季节性(xìng)调(diào)整）为20.7万亿美元(yuán)，同比下降(jiàng)4.05％，为历(lì)史(shǐ)最大降(jiàng)幅，且是连(lián)续第四个月收缩。美联储加息导致金融资产盈(yíng)利缩水，缩表则令流动性折(zhé)价效应加剧，在全球金融市场催生(shēng)戴维斯双杀现象。

　　中(zhōng)特估受追捧

　　助涨中字头个股

　　美国银行业又一张(zhāng)骨牌崩(bēng)塌！第一共和银行股(gǔ)价周三(sān)盘中最多下(xià)跌41.23％至(zhì)4.76美元（对应(yīng)的总市值为8.86亿美元），较(jiào)2021年11月的历史峰值缩水约97.85％。截至一季(jì)度末，其实(shí)际存款(kuǎn)较去年末减少(shǎo)约1020亿美元，缩水约57.8％。全球(qiú)银行业危机(jī)频现，让A股机构不再抱(bào)团银(yín)行(xíng)股，银行(xíng)部(bù)分(fēn)龙头股招行等承压，相较而(ér)言，工(gōng)商(shāng)银行(xíng)兔年以(yǐ)来表现抢眼，A股股价上涨9.5％。

　　招行(xíng)和宁波银行股价兔年颓(tuí)势，一是二者虎年最后3个月股价大(dà)涨，涨幅透(tòu)支了盈(yíng)利增速(sù)；二是“中国特(tè)色估值体系”网络上说的310什么意思，网络上说的310什么意思啊开(kāi)始(shǐ)风(fēng)行，市场风格(gé)转换。但二者市(shì)净率(lǜ)远(yuǎn)高(gāo)于行业均值，难以赋予中特估概(gài)念(niàn)中的回购预(yù)期。

　　通达(dá)信数据显示，中字头(tóu)指数年(nián)内上(shàng)涨11％，强(qiáng)于同期上(shàng)涨6.36％的沪综指，年K线已(yǐ)是(shì)五连阳。其(qí)市盈率和市净率(lǜ)分别为11.63倍和(hé)0.8倍(bèi)，堪(kān)称估值洼地，而沪(hù)深京三市A股的市盈(yíng)率和市(shì)净率中位数分别(bié)为49.29倍和2.43倍。

　　从政策面来看，让央企国企(qǐ)估(gū)值回(huí)归市(shì)场均值，已(yǐ)是国家资(zī)本新战略。国家外汇局日前表示：“无论从市盈率还是市净率等指标看，当前(qián网络上说的310什么意思，网络上说的310什么意思啊)A股的(de)估值(zhí)相对偏低。”类似表态(tài)无(wú)疑是为中字头(tóu)股(gǔ)票点(diǎn)赞(zàn)。

　　典(diǎn)型个股是(shì)，当前(qián)总市值取(qǔ)代贵州茅台成为市值“一哥”的中国移动(dòng)，流通(tōng)小(xiǎo)盘+次新+绩优(yōu)概念让其成为中特(tè)估龙(lóng)头。

　　五月预(yù)期下跌空间(jiān)不大

　　股市“红(hóng)五月(yuè)”之说，源(yuán)自井喷式牛(niú)市带(dài)来的财富(fù)记忆。1992年5月(yuè)21日，上交所放开15只股(gǔ)票的(de)涨跌幅限制，沪(hù)指当日大涨105.27％。1999年5月19日(rì)，沪(hù)指大涨4.64％，科(kē)技股主导的行情(qíng)拉(lā)开序幕。

　　自从1991年以来的32年里(lǐ)，沪指(zhǐ)全年和5月(yuè)份上(shàng)涨的年(nián)份分(fēn)别为18次和17次，二者(zhě)同(tóng)时(shí)上涨的年份有11次。自(zì)2008年至(zhì)去年的15年里(lǐ)，红五月出(chū)现7次，占比为(wèi)46.7％。期间5月和全年同步飘红4次，5月份这个风向(xiàng)标已不(bù)太灵光。相比之下，自(zì)从2008年以来，沪综指4月飘红(hóng)5次，除(chú)了2008年当(dāng)年(nián)下跌(diē)65.4％之外(wài)，其(qí)余(yú)年份皆飘(piāo)红。截至周四，沪指(zhǐ)4月份上涨0.4％，全年飘红(hóng)概率(lǜ)不低。

　　以科技(jì)股为(wèi)主(zhǔ)题的红五月(yuè)行(xíng)情能否再现(xiàn)？关键(jiàn)在(zài)要(yào)看两点：一是年内上涨逾53％的互(hù)联网指(zhǐ)数能否维持强势(shì)行(xíng)情(qíng)。二是作为A股第二大行业(yè)指数，电气(qì)设备(bèi)板块能否企稳。该指数年内(nèi)跌(diē)幅为4％，总市值跌至5.48万亿(yì)元，较历史(shǐ)峰值缩水35.5％，占全市场权重降低6.52％。不(bù)过，龙(lóng)头宁德时(shí)代首季盈利增长(zhǎng)5.58倍，周四收盘较周三(sān)低(dī)位上涨一成(chéng)，或是(shì)否极泰来(lái)。

　　进入(rù)4月以(yǐ)来，沪深两市单日成(chéng)交(jiāo)始终维持在(zài)万亿元之(zhī)上，市场人(rén)气并未退潮，只是风(fēng)格(gé)轮(lún)换在加速。鉴于大盘重新回(huí)到W形(xíng)整(zhěng)理格局，后(hòu)市即使考(kǎo)验3200点(diǎn)附近的(de)半年线(xiàn)和(hé)年线关口，下(xià)跌空间亦不大。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 网络上说的310什么意思，网络上说的310什么意思啊