美国(guó)债务(wù)违约的风险比以往任何(hé)时候都要(yào)大，并有可能将(jiāng)全球(qiú)市场(chǎng)推(tuī)入一个全新(xīn)的(de)痛苦(kǔ)深(shēn)渊。而在(zài)此背景(jǐng)下，投资者应如何保护自身的财(cái)富呢(ne)？对此，一份业(yè)内机(jī)构的最新(xīn)调查揭(jiē)露出了业内人(rén)士眼下的真实心(xīn)态。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球(qiú)637名受访者(zhě)进行的调查，对于(yú)那些(xiē)寻求避风(fēng)港的人来说，贵(guì)金属仍(réng)是迄今为止(zhǐ)的首(shǒu)选，以防华(huá)盛顿在(zài)债务上限(xiàn)问题(tí)上的“懦夫博弈”最终以崩溃(kuì)告终。

　　超过一半的金融专业人士表示，如果美国政(zhèng)府未能履行其义务，他们(men)将(jiāng)购买黄金。

　　而更引(yǐn)人注目的，或许是其他替代对冲(chōng)工具的稀缺。根据(jù)这份(fèn)最新业内(nèi)调查，在美国债务违约情况下，第二大受(shòu)欢迎(yíng)的资(zī)产仍然是美国国债。这毫无疑问有点讽刺——因(yīn)为这正(zhèng)是美(měi)国政府可能拖欠支付的重灾区(qū)。

　　但值得留意的是，即使(shǐ)是那些相对悲(bēi)观的分析师(shī)也认为(wèi)，债券持有者最(zuì)终(zhōng)会得(dé)到(dào)偿付——只是要(yào)晚一些。事实上，即便在(zài)上一次(cì)最为令人担忧的2011年(nián)债务(wù)上限危机中，当时标准(zhǔn)普尔取消了美(měi)国(guó)最高(gāo)的AAA信用评(píng)级，美国长(zhǎng)期国债也依然(rán)出现了上涨。

　　此外，日元和(hé)瑞郎等传统避(bì)险货币也有一些拥趸，但它(tā)们都不(bù)如(rú)美元。或者说，更受(shòu)欢迎的(de)是比特币——被(bèi)一些投资者视为(wèi)一种拖鞋买刚好的还是大点的 拖鞋有必要买大一码吗数字黄(huáng)金。

　　（专(zhuān)业投资者和散户投(tóu)资者在美国债(zhài)务违约下的投(tóu)资选择分布）

　　近几周来，美(měi)国(guó)政界和金融界(jiè)的(de)大佬(lǎo)们已(yǐ)经纷纷(fēn)发出(chū)警(jǐng)告，如(rú)果债(zhài)务上(shàng)限僵局在大限前得(dé)不到解决，可能会发生(shēng)什(shén)么(me)。美国(guó)总统拜登提(tí)醒称(chēng)，“整(zhěng)个世(shì)界都将面临麻烦(fán)”，而摩根大通(tōng)首席执行官杰米·戴蒙则疾呼，“其后果可能是灾难(nán)性的(de)。”

　　这一(yī)次(cì)债务上限危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表(biǎo)示，这一(yī)次的风险比(bǐ)2011年更大(dà)，2011年是(shì)过去美国所(suǒ)经历的最严重的(de)债务上限危机。

　　目前，一年期美国主权(quán)信用违约(yuē)互换（CDS）反(fǎn)映的违约保险成本已(yǐ)飙升(shēng)至了远超之前(qián)几(jǐ)次债限危机时的(de)水平，尽管这仍表明实际违(wéi)约的(de)可能性相对较小。

　　景顺固定收益、另类投资和(hé)ETF策略(lüè)主管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会的两(liǎng)极分(fēn)化(huà)，风险(xiǎn)比以前更高。双方都如此顽固且不愿妥协(xié)，意味着他们有可能无法及时采取(qǔ)行动(dòng)。”

　　毫(háo)无疑问的是(shì)，买入黄(huáng)金进行对冲并不(bù)便宜，因(yīn)为今(jīn)年(nián)迄今为止(zhǐ)，黄金的表(biǎo)现非(fēi)常好(hǎo)——先是受到中国买家(jiā)不断增长的需求的提振(zhèn)，然(rán)后是(shì)银行业(yè)危机和美国债务违约引发的(de)避(bì)险需(xū)求，目前现货(huò)黄金(jīn)仅略低于本月(yuè)早些时候触及的(de)历史高点。

　　MLIV调查中的大多(duō)数投资者都认为(wèi)，如果债务上限之争(zhēng)僵持到最后关(guān)头，但美国政府最终侥幸没有(yǒu)违约，10年(nián)期美国(guó)国债将上涨。然(rán)而，对于(yú)如果(guǒ)美(měi)国政府真的(de)跌落债(zhài)务悬(xuán)崖会发生什(shén)么，专业人士意见不一。约(yuē)60％的散户投资者预计，如果发(fā)生违约，10年期美(měi)国国债将走(zǒu)软。基准美国(guó)国债收益率上周收(shōu)于(yú)3.46％，较(jiào)今年高(gāo)点(diǎn)低63个基点左右。

　　与此同时，债务上限僵局推(tuī)高了一些期限非(fēi)常短的国库券收益率，这(zhè)些短期国库券被认为最有可(kě)能被延期支付，这加(jiā)剧了国库券收益(yì)率曲线的(de)扭曲。收益率最高的是6月初左右到期的国库券，因为这批票据最为(wèi)接近美国财政部长(zhǎng)耶伦(lún)所(suǒ)警(jǐng)告(gào)的最早在6月(yuè)1日触发的违约“X日”。

　　而如果美国财政部能(néng)撑过(guò)6月中(zhōng)旬(xún)，其可能会从(cóng)预期的(de)纳(nà)税和其他(tā)收入措(cuò)施中获得一点的(de)喘(chuǎn)息(xī)空间，从(cóng)而(ér)能够继续“苟延残(cán)喘(chuǎn)”到7月底。目前(qián)，7月底(dǐ)到期国(guó)库券的市场定价也表明了一(yī)定程度的压力和(hé)担忧。

　　在2011年的债务上限僵局中，美国长期国债购(gòu)买量曾激增(zēng)，将(jiāng)10年期国(guó)债收益率(lǜ)推至了当时的(de)创纪(jì)录低点，与此同时，金价上涨，数万亿美元(yuán)的全球股票市(shì)值蒸(zhēng)发。

　　不过(guò)，这(zhè)一(yī)次专业投资者(zhě)对标普500指数的前景预测(cè)，没(méi)有散户交易员那么悲观。道明证券利率(lǜ)策略主管Priya Misra表(biǎo)示，“如果我们确(què)实看到(dào)短期违(wéi)约，市场反应(yīng)将给国会带来(lái)提(tí)高(gāo)债务(wù)上限的压力。”

　　不少受访者(zhě)还认为，债(zhài)务上限闹剧已经对美(měi)元造成了一些伤害，41％的人表示，如果(guǒ)美国政府违约(yuē)，美元作(zuò)为全球主要储备拖鞋买刚好的还是大点的 拖鞋有必要买大一码吗货(huò)币的地位将面临风险。

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